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[新聞] [投資理財]股權投資收益高?6個要點辨優劣




 股權投資動輒幾十倍的高回報吸引投資者躍躍欲試,市場上的股權投資基金也呈“氾濫”之勢。那麼面對亮點眾多的股權基金,投資者該如何挑選才能不犯“原則性”的錯誤呢?格上理財今天就為大家來分析其中重要的六點。

investment20160901


  經濟轉型始發期,應選VC而非PE
  伴隨經濟轉型,傳統產業逐漸被淘汰,新興產業正成為推動我國經濟發展的重要引擎。比如移動互聯網、文化傳媒等行業正處於發展初期,投資潛力比2003年(中國房地產黃金十年的起點)的房地產要大很多。
  
  那麼現階段為何應選擇VC(在企業發展早期進行投資)而非PE(在企業發展中後期進行投資)?VC通過投資於國家戰略新興產業的企業股權,來獲取經濟高速增長後的巨額回報。而PE投資通過推動企業上市進行一二級市場估值套利,伴隨A股市場製度改革,這種模式收益已降低很多並且難以為繼。
  股權投資行業分化極其嚴重,選機構需擦亮眼睛
  中國股權投資市場的VC/PE機構超過28600家,管理資本量超過4萬億人民幣。其中,至少有1個退出項目的機構只有1641家。這些機構的投資管理能力、過往投資業績、團隊穩定性、管理資產規模等參差不齊,前10%的頂尖機構賺取了整個行業超過90%的利潤。投資者在選擇股權投資機構時,需擦亮眼睛,從多個維度判斷機構的真實能力。
  我國私募股權機構數量
  
  來源:格上理財研究中心
  過往業績不代表未來收益,押寶投資很危險
  格上理財在股權投資行業有很深厚的人脈資源和豐富的投資經驗,據我們了解,國內一些頂級的股權基金投資回報一直不錯,有很多明星投資案例,業內評價也較高。但是,近幾年,伴隨機構內部靈魂人物逐步隱退,或投資經理另立門戶,而新的投資團隊還未完全培養起來,投資業績有明顯的下降趨勢。所以,投資者在選擇私募股權投資基金時,除關注過往業績外,還應注重業績實際來源、核心投研團隊情況等。
  表1 某股權機構發行基金的投資業績
  
  來源:格上理財研究中心
  再優質的機構也有其特定擅長的領域,規避擅長“天使投資”機構的“成長基金”
  依據企業發展階段的不同,股權投資可分為四大類:天使投資、VC投資、PE投資、PIPE投資。不同階段的投資所需視角不同,比如,企業若處於初創期,需要天使投資機構判斷創業概念是否可行、尋找具體盈利模式、甚至於幫助提供辦公場地尋找合適人才等。而對處於成長期的企業,則需VC投資機構幫助深入梳理髮展戰略、對接更多行業資源、尋求併購整合可能性等。
  
  不同投資類型所需能力面不同,所以,過去“天使投資”做的好的機構並不一定擅長做“VC投資”,“VC投資”做的好的機構並不一定擅長做“PE投資”。格上理財建議投資者在選擇股權投資基金時,一定要特別關注機構具體擅長的投資階段,切莫理所當然的認為“好機構”能力面就是全覆蓋的。
  大牌機構不好進?FOF幫你一網打盡
  像紅杉、險峰長青、金沙江創投等一線天使VC募集機構化非常明顯,配額製成為趨 ​​勢,個人投資者很難獲取稀缺的投資機會。優秀母基金管理機構都在VC圈擁有廣泛人脈,並且配備多人組成的專業研究團隊。通過資深的業內資源及深入的專業研究,在良莠不齊的眾多VC機構中精選出優質VC進行投資。
  VC母基金的篩選標準
  
  來源:格上理財研究中心
  VC母基金在兩個層面分散風險,個人股權投資的正確姿勢
  VC母基金分散投資於優秀的VC基金,VC基金則分散投資於優質的企業股權。在兩個層次進行充分的風險分散,降低投資者股權投資的不確定性。有數據顯示,通過母基金的方式投資股權基金出現虧損的概率接近0,母基金其實是低風險投資品類。
  格上理財:中國私募基金FOF管理專家
  
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